南方财经21世纪经济报道记者李莹亮、赖镇桃实习生霍颖雅申银优配
最近，全球铜价持续“高烧”。伦敦金属交易所（LME）铜期货价格突破1万美元/吨的大关，创下近13个月新高。年初至今，LME伦铜期货价格已经涨近20%。
而这一切，都源自一场突如其来的矿难。
印尼的Grasberg，作为全球第二大铜矿申银优配，今年9月发生大规模湿性矿料涌出事故并堵塞了通道，导致矿区被迫停产。运营方自由港公司宣布 “不可抗力”，预计未来两年减产超过40万吨，要到2027年才能全面恢复。
这并非孤例。智利、刚果（金）的铜矿也先后因为地震等原因导致产量缩减，使全球铜矿供应链雪上加霜。
为什么一个矿难就能点燃全球铜市？因为铜的供应本来就很紧张。
近十几年来，全球铜矿品位持续下行，本就推高了开采难度和成本，叠加今年以来铜矿事故频发，大行纷纷上调铜价预期，高盛也下调了全球铜产量预期，全球铜市预期将从“过剩”转为“短缺”，进入供应紧张状态。预计今年全球铜矿产量仅同比增长0.2%申银优配，远低于此前预计的0.8%。而需求却正被AI、新能源车、电网建设不断推高，每辆电动车需要的铜是燃油车的三倍，数据中心、充电桩、太阳能板都离不开铜，这让铜成为“新能源时代的新石油”。
对印尼来说，这场事故也暴露了深层问题：虽然矿多，但炼不动。印尼政府要求铜精矿出口前必须配套冶炼厂，但现实却是冶炼进度频频延迟、事故不断。上半年是“矿有了，冶炼没跟上”，下半年又变成“冶炼启动了，矿停了”。印尼地处环太平洋火山地震带，又易陷入技术瓶颈，从开采到冶炼加工都存在不容忽视的风险，这让印尼的铜产业陷入“有矿难炼”的尴尬。
接下来，铜价会不会继续“高烧不退”？
铜产量的锐减或为价格提供支撑，而铜正迎来需求旺盛的“时代红利”。分析师认为，在供应中断、需求高涨、美联储可能降息的叠加影响下，铜价还将维持高位震荡。
“铜博士” 的广泛应用已然成为经济的温度计，当前中国是全球最大铜消费市场，在电网投资和低碳转型下，对铜的需求仍然强劲。上半年中国需求的暴增支撑起高均价，但全球其他市场却因经济不确定、贸易紧张、地缘风险而放缓。
接下来，铜价的“高烧”能否退去申银优配，仍是未知数。
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